Dow Jones Industrial Average 180px|Logo des Dow-Jones-Index Stammdaten Staat Vereinigte Staaten Börse New York Stock Exchange, Nasdaq ISIN US2605661048 WKN 969420 Symbol DJIA RIC .DJI Bloomberg-Code INDU <INDEX> Kategorie Aktienindex Typ Kursindex Mutterkonzern Dow Jones & Company
Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) – in Europa auch kurz Dow-Jones-Index genannt – ist einer von mehreren Aktienindizes, die von den Gründern des Wall Street Journals und des Unternehmens Dow Jones, Charles Dow (1851–1902) und Edward Jones (1856–1920), im Jahre 1884 geschaffen wurden.
Charles Dow stellte den Index zusammen, um die Entwicklung des US-amerikanischen Aktienmarktes zu messen. Der Dow-Jones-Index an der New York Stock Exchange (NYSE) ist nach dem Dow Jones Transportation Average der älteste noch bestehende Aktienindex der USA Dow Jones Averages. und setzt sich heute aus 30 der größten US-Unternehmen zusammen.
Es gibt auch den sogenannten Dow Jones Industrial Average Total Return Index (DJITR). Bei diesem handelt es sich um einen Performanceindex.
Versionen Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) wird in verschiedenen Versionen berechnet, wobei in den Medien nahezu ausschließlich der Kursindex berücksichtigt wird. Der klassische Dow-Jones-Index enthält folglich keine Dividendenzahlungen und Bezugsrechtserlöse.
Es gibt jedoch auch den sogenannten Dow Jones Industrial Average Total Return Index (DJITR). In die Berechnung des Index fließen neben den Kursen auch die Dividendenzahlungen ein. Er wird deshalb als Performanceindex bezeichnet, also als Aktienindex, der neben der Wertsteigerung der Aktien auch die Kapitalvermehrung durch Dividenden nachzeichnet (Dividenden werden reinvestiert). Der DJITR startete am 30. September 1987 mit einem Basiswert von 2.639,20 Punkten.
Ein weiterer Index ist der Dow Jones Industrial Average Net Total Return Index. Dieser weist den Kurs zuzüglich Nettobardividende aus. Die Nettobardividende entspricht der Dividende abzüglich 30 Prozent Quellensteuer.Jblaustein.de: .
Berechnung lang=de|mini|Dow Jones Industrial Average 1896– lang=de|mini|Dow Jones Industrial Average 1896– (logarithmisch)
Der Dow Jones Industrial Average ist ein Kursindex und umfasst 30 US-amerikanische Unternehmen an der New York Stock Exchange (NYSE). Er ist ein rein preisgewichteter Index, dessen Stand ausschließlich aus den Aktienkursen ermittelt wird. Er wird ohne Dividenden, Bezugsrechte und Sonderzahlungen berechnet, Marktkapitalisierung oder Anzahl der Aktien im Streubesitz werden nicht berücksichtigt. Aktien mit einem hohen Kurs wirken stärker auf den Index als Aktien mit einem niedrigen Kurs.
Der Dow-Jones-Index wird nach folgender Formel berechnet:
mit – Kurse der Einzelwerte – Dow-Divisor
Die Aufnahme von Unternehmen in den Index und Indexausschlüsse folgen keinen festen Regeln, sondern unterliegen dem Ermessen des Herausgebers S&P Dow Jones Indices. Die Berechnung wird während der NYSE-Handelszeit von 9:30 bis 16:00 Ortszeit (15:30 bis 22:00 MEZ) jede Sekunde aktualisiert.
1896, zum Start des Index, stellte dieser das arithmetische Mittel der Kurse der damals noch 12 darin enthaltenen Aktien dar, das durch Aufsummierung der einzelnen Aktienkurse und der anschließenden Division durch 12 berechnet wurde. Das Prinzip ist heute noch das gleiche, nur ist der Divisor ein deutlich anderer. Änderungen der Aktienkurse, die zwangsläufig aufgrund von Veränderungen in der Index-Zusammensetzung, wie Auswechselungen von Index-Teilnehmern oder durch Kapitalmaßnahmen der Unternehmen, wie Aktiensplits, -zusammenlegungen, Übernahmen oder Ausgliederungen, erfolgen, dürfen alleine nicht zu einer Veränderung des Indexwertes führen. Daher wird Dow-Divisor im Gegenzug jedes Mal so angepasst, dass der Index unmittelbar durch diese Maßnahmen idealerweise keine Veränderung erfahren würde. Der aktuelle Divisor wird unter anderem von Barron’s, einem Magazin des Wall Street Journals, veröffentlicht.Market Lab Barron’s
Die Formel für die Berechnung eines neuen Divisors auf Grund von Maßnahmen an den Index- oder Aktienstrukturen ist:
mit – Divisor, der nach Umsetzung der Maßnahmen gilt – Divisor vor den Maßnahmen – Schlusskurse der Komponenten für den Handelstag vor Umsetzung der Maßnahmen – Schlusskurse der Komponenten für den gleichen Handelstag, allerdings mit umgesetzten Maßnahmen
Da die zurückliegenden Maßnahmen innerhalb der Index-Zusammensetzung in den weitaus meisten Fällen zu einer Reduzierung der Summen aller beteiligten Aktienkurse führte, reduzierte sich auch der Wert des Divisors insgesamt immer weiter. Ab 1. Oktober 1928 wurde die Summe der Aktienkurse der 30 teilnehmenden Unternehmen zunächst durch den Wert 16,67 geteilt. Am 27. Mai 1986 fiel der Divisor mit 0,956 erstmals unter den Wert 1. Seit 4. November 2021 liegt sein Wert bei 0,15172752595384. Eine Kursbewegung bei den Index-Aktien um insgesamt 1 US-Dollar führt mit dem aktuellen Divisor stets zu einer Indexbewegung um 6,5908 Punkte (1 ÷ 0,15172752595384). Die letzte Anpassung erfolgte, da IBM neue Aktien des abgespaltenen Unternehmens Kyndryl an seine Aktionäre ausgab, womit der Wert der IBM-Aktie eine theoretische Reduzierung um 4,5 % erfuhr. Die Anpassung davor erfolgte im gleichen Jahr mit der Ausgliederung der eigenständigen Unternehmenseinheit Organon aus Merck & Co., in der an die Aktionäre für jeweils 10 gehaltene Merck-Aktien eine neue Organon-Aktie ausgegeben wurde. Davor, am 31. August 2020, wurde eine Divisor-Anpassung mit einem 1:4 Aktiensplit der Apple-Aktie und der damit entsprechenden Wertsenkung der neuen Aktie notwendig. Gleichzeitig wurden drei neue Mitglieder, Amgen, Salesforce und Honeywell International, in den Index aufgenommen und dafür ExxonMobil, Pfizer sowie Raytheon Technologies entfernt. Insgesamt führten alle Maßnahmen zu einer Erhöhung des Divisors um 4,24 %.
Aussagekraft Die tatsächliche Aussagekraft des Dow-Jones-Indexes wird – trotz seiner Bekanntheit – oft kritisiert. Die Eröffnungspreise der zugrunde liegenden Aktien (Konstituenten) eines Tages sind nicht alle für den ersten Indexwert verfügbar, da deren Handel zu verschiedenen Zeiten beginnt. Daher muss für den Indexeröffnungswert teilweise der Schlusskurs des Vortages herangezogen werden, was aussagekräftige Sprünge erschwert. Zusätzlich ist der Index preisgewichtet, was zu einer Überbetonung von Aktien mit einem zahlenmäßig hohen Wert führt.
Zuletzt handelt es sich um einen Kursindex, in den die gezahlten Dividenden, die von den Kursen abgeschlagen werden (Dividendenabschlag), nicht einfließen wie bei Performanceindizes (beispielsweise dem DAX). Dadurch ist der Dow Jones nicht für eine langfristige Bewertung der Performance, im Gegensatz zum DAX aber für eine langfristige Betrachtung der Kursentwicklung der beinhalteten Aktien geeignet. Trotz dieser Kritik ist der Dow-Jones-Index der wichtigste Aktienindex. Er beeinflusst ungeachtet der Berechnung weltweit die Börsen.
Ein weiterer Unterschied zum DAX ist, dass sich die Zusammensetzung des Dow Jones nicht hauptsächlich nach quantitativen Kriterien wie dem Börsenwert richtet. So ist etwa das wertvollste Unternehmen der USA, Apple mit einem Wert von 416 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2013,FT Global 500 March 2013 - Prices and market values at 28 March 2013 (PDF; 61 kB) in ft-static.com Financial Times (englisch). erst seit März 2015 im Index gelistet. Viele, zumeist junge Unternehmen aus dem Bereich Informationstechnik wie zum Beispiel Google Inc. mit einer Marktkapitalisierung von 212 Milliarden US-Dollar fehlen weiterhin. Dagegen stehen einige Unternehmen, deren Börsenwert weit unterhalb der 30 größten in den Vereinigten Staaten liegt, im Dow Jones. Vielmehr orientiert sich die Zusammensetzung auch an der Historie, sodass mehrheitlich relativ alte, traditionsreiche Unternehmen, die sich über Jahrzehnte am Markt behaupten konnten, Teil des Index sind. Da deren Kurse geringeren Schwankungen unterliegen, liegt die Volatilität des Dow Jones auch insgesamt deutlich unter der anderer Indizes wie etwa des DAX oder des EuroStoxx 50.
Geschichte 19. Jahrhundert Um einen Richtwert für die Beurteilung der Aktienkursschwankungen zu erhalten, entwickelte Charles Dow den US-amerikanischen Aktienindex „Dow Jones Railroad Average“, den Vorgänger des heutigen Dow-Jones-Index. Er wurde erstmals am 3. Juli 1884 im „Customers’ Afternoon Letter“ veröffentlicht und bestand zunächst aus elf Werten, darunter neun Eisenbahngesellschaften, eine Dampfschifffahrtsgesellschaft und eine Geldtransfergesellschaft. (PDF) Dow Jones Indexes.
+ Der erste Dow Jones Railroad Average am 3. Juli 1884 Name Branche Chicago, Milwaukee and St. Paul Railway Eisenbahngesellschaft Chicago and North Western Railway Eisenbahngesellschaft Delaware, Lackawanna and Western Railroad Eisenbahngesellschaft Lake Shore and Michigan Southern Railway Eisenbahngesellschaft Louisville and Nashville Railroad Eisenbahngesellschaft Missouri Pacific Railway Eisenbahngesellschaft New York Central Railroad Eisenbahngesellschaft Northern Pacific Railroad Eisenbahngesellschaft Pacific Mail Steamship Company Dampfschifffahrtsgesellschaft Union Pacific Railway Eisenbahngesellschaft Western Union Geldtransfergesellschaft
Eisenbahngesellschaften gehörten zur damaligen Zeit zu den größten Unternehmen in den USA. Industrieunternehmen wurden als eher spekulativ angesehen. Am 16. Februar 1885 erweiterte Charles Dow den Index auf 14 Unternehmen. Elf Monate später, am 2. Januar 1886, erfolgte eine Verkleinerung auf zwölf Werte. Am 9. April 1894 wurde die Zusammensetzung des Dow Jones Average erneut geändert. Die Anzahl der Unternehmen blieb bei zwölf.
Ende des 19. Jahrhunderts prosperierte die US-amerikanische Wirtschaft, und es entstanden durch zahlreiche Übernahmen große Industrieunternehmen. Der Informationsbedarf über diese Gesellschaften wuchs ständig. Daher kreierte Charles Dow für diesen Bereich den Dow Jones Industrial Average, auch als Dow-Jones-Index bezeichnet. Er wurde erstmals am 26. Mai 1896 im Wall Street Journal publiziert und bestand aus zwölf Aktienwerten. Von diesen zwölf Werten befand sich zuletzt, bis 25. Juni 2018, nur General Electric noch im Index.
+ Der erste Dow Jones Industrial Average am 26. Mai 1896 Name Anmerkung American Cotton Oil Company Vorgänger von Bestfoods, heute Teil von Unilever American Sugar Company heute Amstar Holdings American Tobacco Company bestand bis 1911 Chicago Gas Company später Peoples Energy Corporation Distilling & Cattle Feeding Company heute Millennium Chemicals General Electric bis 25. Juni 2018 im Index, 2024 aufgespalten Laclede Gas Light Company heißt heute The Laclede Group National Lead Company heißt heute NL Industries North American Company bestand bis 1946 Tennessee Coal, Iron and Railroad Company wurde 1907 von U.S. Steel gekauft U.S. Leather Company 1952 aufgelöst U.S. Rubber Company wurde 1990 von Michelin aufgekauft
Charles Dow addierte die Kurse der zwölf Aktien und dividierte die erhaltene Summe anschließend durch zwölf, bildete also das arithmetische Mittel. Die Erstnotiz des Dow-Jones-Index lag bei 40,94 Punkten. Sein Allzeittief markierte der Index nur zweieinhalb Monate später, als er am 8. August 1896 auf 28,48 Punkte fiel.Geschichte. MD Leasing. Im Herbst 1896 wurde der ursprüngliche Dow Jones Average um die Industrieunternehmen bereinigt und in „Dow Jones Railroad Average“ (DJRA, seit 1970 Dow Jones Transportation Average) umbenannt. Der DJRA startete am 8. September 1896 bei 48,55 Punkten. Eine Rückrechnung des Dow-Jones-Index erfolgte später auf Basis des Dow Jones Average bis 1885 (tägliche Kurse)DJIA ab 1885 (täglich). MeasuringWorth. und auf Grundlage diverser Aktienindizes bis 1789 (monatliche Kurse).Stock Price Record, by Months, 1789 to Date. In: Cycles Magazine. Band 16, Foundation for the Study of Cycles, 1965, S. 162.
20. Jahrhundert mini|links|Dow-Jones-Index von Januar 1904 bis Juli 1909 mini|Börsenkrach 1929 mini|Börsenkrach 1987