250px|MDAX Performanceindex ISIN WKN 846741 Kursindex ISIN WKN 84675350 Aktien
Der MDAX, auch M-Dax, (abgeleitet von Mid-Cap-DAX – Mid Cap steht für mittelgroße Unternehmen oder entsprechende Börsenwerte, siehe Nebenwert) ist ein deutscher Aktienindex. Er spiegelt die Entwicklung der 50 größten Unternehmen wider, die hinsichtlich Marktkapitalisierung und Orderbuchumsatz auf die 40 Unternehmen des DAX folgen. Der MDAX ist Teil der weiteren DAX-Indexfamilie.
Am 19. Januar 1996 wurde der MDAX eingeführt, die Indexbasis liegt jedoch wie bei DAX und SDAX bei 1.000 Punkten zum 30. Dezember 1987. Bis zu diesem Basisdatum wird der Index rückgerechnet. Damit ist die Entwicklung der drei Indizes von diesem Zeitpunkt an direkt vergleichbar. Im Zuge einer Neugestaltung ihrer Indizes verkleinerte die Deutsche Börse den zweitwichtigsten deutschen Aktienindex zum 24. März 2003 von 70 auf 50 Werte. Zum September 2018 wurde der MDAX auf 60 Werte erweitert, um einige bisher ausschließlich im TecDAX geführte Unternehmen zusätzlich aufzunehmen. Im September 2021 wurde der MDAX wieder auf 50 Werte verkleinert, da der DAX auf 40 Werte erweitert wurde und damit 10 Unternehmen vom MDAX in den DAX aufstiegen.
Der MDAX wird als Performanceindex und als Kursindex berechnet. Beachtung findet jedoch üblicherweise nur der Performanceindex.
Kursberechnung Der Index basiert auf den Kursen des elektronischen Handelssystems Xetra. Seine Berechnung beginnt börsentäglich um 9:00 Uhr MEZ und endet mit den Kursen aus der Xetra-Schlussauktion, die um 17:30 Uhr MEZ startet. Börsentäglich wird im Anschluss an die Xetra-Schlussauktion – zwischen 17:45 Uhr und 20:00 Uhr MEZ – der sogenannte „Late-Index“ L-MDAX berechnet. Dieser Indikator für die Entwicklung der MDAX-Werte nach Xetra-Handelsschluss basiert auf den Kursen des Parketthandels an der Frankfurter Wertpapierbörse. Der L-MDAX wird von der Deutschen Börse AG, dem Betreiber der Frankfurter Wertpapierbörse, berechnet.
Zusammensetzung Grundsätze und aktueller Stand Die 50 Werte des MDAX stammen aus allen Branchen. Es sind Aktien mittelgroßer deutscher oder überwiegend in Deutschland tätiger Unternehmen (Mid Caps), die nach Marktkapitalisierung des Streubesitzes und nach Börsenumsatz auf die Werte des DAX folgen; eine Voraussetzung für die Aufnahme ist die Zugehörigkeit zum Börsensegment Prime Standard. Gut ein Drittel des MDAX bilden mittelgroße Industrieunternehmen, womit der MDAX die von mittelständischen Industrieunternehmen geprägte deutsche Wirtschaft besser abbildet als der DAX.
Seine Zusammensetzung wird viermal im Jahr (März, Juni, September und Dezember) sowie in besonderen Fällen, beispielsweise bei Fusionen und größeren Neuemissionen aktualisiert. Die Deutsche Börse unterscheidet hierbei zwischen zwei Regelwerken „Regular“ und „Fast“. Die Regular Exit und Regular Entry Regeln werden bei den Überprüfungen im März und September angewandt. Für die Aufnahme gilt dabei die 90/90-Regel, zählt ein Wert also hinsichtlich Marktkapitalisierung und Börsenumsatz zu den 50 größten hinter dem DAX, wird er in den MDAX aufgenommen. Umgekehrt gilt für das Ausscheiden die 100/100-Regel, ein Wert scheidet aus dem MDAX aus, wenn er hinsichtlich Marktkapitalisierung und Börsenumsatz nicht mehr zu den 60 größten hinter dem DAX zählt. Daneben gelten analog bei allen vier jährlichen Überprüfungen der Indexzusammensetzung die weiter gefassten Regeln Fast Entry (85/85) und Fast Exit (105/105).
Die folgende Tabelle zeigt die dem MDAX zugeordneten Unternehmen und ihre Gewichtung mit Stand vom 22. Juni 2026.dax-indices.com Downloadseite der Deutschen Börse Die Tabelle enthält die Daten, wie sie von der Deutschen Börse veröffentlicht werden und maßgebend für die Gewichtung im MDAX sind. Insbesondere ist die Marktkapitalisierung nur auf den von der Deutschen Börse festgestellten Streubesitz bezogen, nicht auf die Gesamtzahl der Aktien. Die Marktkapitalisierung entspricht hier also nicht dem Börsenwert aller Aktien des Unternehmens, sondern nur dem Börsenwert des Streubesitzes.
LogoNameBrancheIndex-gewichtungin %Anzahlder AktienStreubesitz-Marktkapitalisierungin Mio. €Sitzim MDAX seit Wiederkehrer 100x40px Aixtron SE Maschinenbau, Halbleitertechnik2,98 113.402.370 4.325,62 Herzogenrath 24. August 2020 100x40px Aroundtown S.A. Immobilien Luxemburg (Luxemburg) 18. Dezember 2023 100x40px Aumovio SE Automobilzulieferer Frankfurt am Main 22. Dezember 2025 100x40px Aurubis AG Rohstoffe1,59 44.956.723 2.307,09 Hamburg 14. Februar 2001als Norddeutsche Affinerie 100x40px Auto1 Group SE Elektronischer Handel München, Berlin 23. Dezember 2024 100x40px Bechtle AG IT-Dienstleistung2,57 126.000.000 3.741,68 Neckarsulm 24. September 2018 100x40px Bilfinger SE Industriedienstleistungen Mannheim 18. März 2024 100x40px CTS Eventim AG & Co. KGaA Ticketvertrieb2,56 96.000.000 3.713,64 München 16. September 2019 100x40px Delivery Hero SE Onlinedienste, Lieferdienst4,23 269.536.421 6.136,97 Berlin 20. Juni 2022 100x40px Deutsche Lufthansa AG Fluggesellschaft5,69 1.195.485.644 8.267,54 Köln 22. Juni 2020 100x40px Deutz AG Motorenhersteller Köln 23. März 2026 100x40px DWS Group GmbH & Co. KGaA Banken und Versicherungen Frankfurt am Main 24. März 2025 100x40px Elmos Semiconductor SE Halbleiterhersteller Leverkusen 22. Juni 2026 100x40px Evonik Industries AG Spezial-Chemieprodukte2,54 466.000.000 3.695,85 Essen 23. September 2013 100x40px Flatexdegiro AG Finanztechnologie Frankfurt am Main 24. März 2025 100x40px Fraport AG Flughafenbetreiber1,41 92.468.704 2.056,62 Frankfurt am Main 24. September 2001 100x40px Freenet AG Telekommunikation2,07 118.900.598 3.005,81 Büdelsdorf 24. September 2018 100x40px Fuchs SE Chemie1,84 69.500.000 2.671,54 Mannheim 23. Juni 2008 100x40px Hella GmbH & Co. KGaA Automobilzulieferer1,17 111.111.112 1.697,81 Lippstadt 19. September 2022 100x40px Hensoldt AG Luft- und Raumfahrttechnik, Rüstungsindustrie0,85 105.000.000 1.246,59 Taufkirchen (bei München) 20. März 2023 100x40px Hugo Boss AG Luxus2,75 70.400.000 3.997,45 Metzingen 22. März 1999 100x40px Ionos Group SE Internetdienstanbieter Montabaur 23. Juni 2025 100x40px Jenoptik AG Photonik Jena 23. März 2026 100x40px K+S AG Düngemittel, Salze1,79 191.400.000 2.599,89 Kassel 21. März 2016 100x40px Kion Group AG Flurfördergeräte1,87 131.198.647 2.714,83 Frankfurt am Main 22. September 2014 100x40px Knorr-Bremse AG Bremssysteme, Schienenfahrzeug-Komponenten2,63 161.200.000 3.825,02 München 18. März 2019 100x40px Krones AG Maschinenbau Neutraubling 18. Dezember 2023 100x40px Lanxess AG Chemie1,59 86.346.303 2.316,05 Köln 21. September 2015 100x40px LEG Immobilien AG Immobilien3,96 74.109.276 5.755,33 Düsseldorf 24. Juni 2013 100x40px Nemetschek SE Software (Bauindustrie)3,08 115.500.000 4.481,19 München 24. September 2018 100x40px Nordex SE Anlagenbau0,87 236.450.364 1.265,21 Hamburg 27. Februar 2023100x40px Porsche AG Automobilhersteller Stuttgart 22. September 2025 100x40px Porsche Automobil Holding SE Holding Stuttgart 22. Juni 2026 100x40px Puma SE Sportartikel3,67 150.824.640 5.325,69 Herzogenaurach 19. Dezember 2022 100x40px Rational AG Industrie Landsberg am Lech 24. Juni 2024 100x40px Renk Group Maschinenbau, Rüstungsindustrie Augsburg 24. März 2025 100x40px RTL Group S.A. Medien0,86 154.742.806 1.247,97 Luxemburg (Luxemburg), Köln 21. März 2022 100x40px Salzgitter AG Stahlindustrie Salzgitter 23. März 2026100x40px Sartorius AG Labortechnologie Göttingen 22. September 2025 100x40px Schaeffler AG Automobil- und Maschinenbauzulieferer Herzogenaurach 9. März 2026 100x40px Siltronic AG Halbleiterindustrie München 22. Juni 2026 100x40px Suss Microtec SE Halbleiter Garching bei München 22. Juni 2026 100x40px TAG Immobilien AG Immobilien1,55 175.489.025 2.262,05 Hamburg 24. September 2012 100x40px Talanx AG Versicherungen2,45 253.350.943 3.556,99 Hannover 29. Oktober 2021 100x40px Thyssenkrupp AG Mischkonzern2,13 622.531.741 3.102,07 Essen, Duisburg 23. September 2019 100x40px TKMS AG & Co. KGaA Werft Kiel 22. Dezember 2025 100x40px Traton SE Nutzfahrzeuge München 24. Juni 2024 100x40px TUI AG Touristik Berlin, Hannover 24. Juni 2024 100x40px United Internet AG Internet-Provider, Dienstleistungen1,07 192.000.000 1.553,43 Montabaur 18. September 2023 100x40px Wacker Chemie AG Chemie1,36 52.152.600 1.983,73 München 21. September 2020
Da der MDAX nach Marktkapitalisierung gewichtet ist, ändert sich die Gewichtung der einzelnen Aktien mit jeder Neuberechnung des MDAX.
Zusammensetzungshistorie
Verglichen mit dem DAX ändert sich die Zusammensetzung des MDAX häufiger, von den 70 Gründungsmitgliedern ist nach dem Aufstieg der GEA Group in den DAX im September 2025 kein Wert mehr durchgängig im MDAX vertreten. Die GEA AG war 1994 Gründungsmitglied, wurde aber 1999 von der bereits seit 1996 im MDAX notierten Metallgesellschaft mehrheitlich übernommen, worauf sie aus dem MDAX ausschied, aber nunmehr mehrheitlich in der Metallgesellschaft beinhaltet war. Die Metallgesellschaft nannte sich 2000 in mg technologies und diese 2005 in GEA Group um. Von den Gründungsmitgliedern aktuell (Stand: Februar 2026) vertreten, aber nicht durchgängig seit Beginn des MDAX, sind Bilfinger (nicht von 2017 bis 2024), Gerresheimer (nicht von 2000 bis 2008, von 2003 bis 2007 sogar delistet), Hochtief (nicht von September 2021 bis Mai 2023), Jungheinrich (nicht von 2003 bis 2014) und Krones (nicht von 2018 bis 2023).
Geschichte Historischer Überblick Wie bei DAX und SDAX beträgt der normierte Indexstand des MDAX 1.000 Punkte zum 30. Dezember 1987. Am 29. Januar 1988 erreichte der MDAX mit 914,47 Punkten seinen rechnerisch tiefsten Wert. Es folgte eine Phase äußerst stark ansteigender Indexnotierungen bis auf 2.736,23 Punkte am 19. Juli 1990. Anschließend fiel der Index bis zum 5. Oktober 1992 auf 1.670,98 Punkte zurück. Erst am 2. August 1995 konnte das Hoch aus dem Jahr 1990 übertroffen werden. Am Tag seiner Einführung am 19. Januar 1996 schloss der MDAX bei 2.648,44 Punkten und stieg daraufhin weiter an. Am 20. Juli 1998 erreichte der MDAX mit 4.877,78 Punkten bereits seinen bis dahin höchsten Schlusskurs. Die Nachwirkungen der Asienkrise ließen den Index bis zum 8. Oktober 1998 auf 3.324,53 Punkte abstürzen. Dies war ein Rückgang um 31,8 % innerhalb von weniger als drei Monaten. Erst am 7. August 2000 übertraf er diesen Höchststand wieder.
Am 2. November 2000 schloss der MDAX erstmals über der Marke von 5.000 Punkten, bereits am 2. Oktober 2000 hatte er diese Marke im Verlauf durchbrochen. Der 8. November 2000 markierte einen neuen Höhepunkt, er erreichte 5.078,88 Punkte im Handelsverlauf und schloss mit 5.069,82 Punkten. Danach trafen den Index die Folgen der geplatzten Dotcom-Blase. Bis zum 12. März 2003 brach der MDAX auf 2.646,89 Punkte ein, der tiefste Stand seit 1996. Somit summierte sich der Kursrückgang gegenüber dem Höchststand im Jahr 2000 auf 47,8 %.
Nach diesem Tiefpunkt setzte der MDAX zu einer langen Rally an. Am 28. Juni 2004 übertraf er seine alten Höchststände aus dem Jahr 2000. Die Marke von 10.000 Punkten durchbrach der MDAX am 8. Februar 2007 im Verlauf und am 13. Februar auf Schlusskursbasis. Am 9. Juli 2007 schloss er mit 11.377,94 Punkten und stieg am 13. Juli 2007 im Verlauf bis auf 11.493,68 Punkte – gegenüber 2003 eine Steigerung um 329,8 %.