Die Rendite nach ISMA (früher „AIBD-Rendite“) ist ein internationales Maß für die Rendite von Anleihen, das die tägliche Effektivverzinsung berücksichtigt.
Allgemeines Die ISMA-Rendite stammt von der ehemaligen International Securities Market Association (ISMA), die diese Regel als heute meist verbreiteten Standard einführte.Thomas Priermeier, Fundamentale Analyse in der Praxis, 2006, S. 126
Unabhängig vom Zeitpunkt der tatsächlichen Zinsverrechnung werden hier jeden Tag die angefallenen Stückzinsen dem angelegten Kapital bzw. Börsenkurs zugeschlagen () und am nächsten Tag mit verzinst.Andreas Horsch/Gerd Waschbusch/Klaus Schäfer/Ludwig Gramlich/Peter Gluchowski, Gabler Banklexikon: Bank – Börse – Finanzierung, Band I, 2020, S. 1123
Für den Fall, dass die Zinsperiode größer als die Rentenperiode ist, kann die ISMA-Methode zur Anpassung „Rentenperiode gleich Zinsperiode“ angewandt werden. Bei der ISMA-Methode ist die Zinsperiode identisch mit dem Zeitintervall zwischen zwei Zahlungen, entsprechend oft erfolgt der Zinszuschlag. Der anzuwendende Periodenzinssatz ist konform zum Jahreszinssatz .Jürgen Tietze, Einführung in die Finanzmathematik: Klassische Verfahren und neuere Entwicklungen, 2014, passim; ISBN 978-3658071561
Ermittlung zur Anwendung der ISMA-Methode Gegeben sei eine achtmalige vorschüssige Rate mit 500 € pro Quartal (Beginn mit der Zahlung der 1. Rate am 1. Januar 2008) und i = 10 % p. a. (effektiv) sowie dem Aufzinsungsfaktor Gesucht ist der vorschüssige Endwert (in €) nach der ISMA-Methode zum 1. Januar 2010. Siehe dazu auch die vier Grundformeln der Rentenrechnung.
(der Periodenzinssatz entspricht dem Quartalszinssatz): daher .
,
,
.
Skizze Datei:Beispiel_ISMA.jpg
Das Bild zeigt eine achtmalige vorschüssige Ratenzahlung mit der Quartalsrate R = 500 €, beginnend am 1. Januar 2008.
Wirtschaftliche Aspekte Die ISMA-Rendite erbringt das gleiche Ergebnis wie die Methode nach Paul Braess/Hermann Fangmeyer, wenn eine Anleihe mit jährlicher Verzinsung zu einem Kupontermin bewertet wird.Manfred Frühwirth, Handbuch der Renditeberechnung, 2002, S. 125 f.
Siehe auch Anleihenrendite Tagesanleihe Aufzinsungspapier
Einzelnachweise
Kategorie:Betriebswirtschaftslehre Kategorie:Betriebswirtschaftliche Kennzahl Kategorie:Finanzierung Kategorie:Finanzmarkt Kategorie:Rendite Kategorie:Rentenmarkt