Als Staatsfonds werden Fonds bezeichnet, die Kapital im Auftrag eines Staates anlegen und verwalten.
Der Begriff wird heute überwiegend mit der von Andrew Rozanov im Jahr 2005 geprägten amerikanischen Bezeichnung Sovereign Wealth Fund (SWF) gleichgesetzt. Eine allgemein anerkannte Definition wurde jedoch bislang noch nicht gefunden.vgl. () Daher lässt sich nicht immer eindeutig feststellen, ob Vermögensverwaltung durch einen Staat als Staatsfonds zu betrachten ist oder ob sie als Pensionsfonds oder als Staatsbetrieb zu unterscheiden ist.
Abgrenzung von staatlichen Pensionsfonds Ob staatliche kapitalgedeckte Rentenversicherungen, wie etwa der japanische Government Pension Investment Fund (GPIF) und das California Public Employees’ Retirement System (CalPERS), die die Rentenansprüche und künftige Rentenzahlungen von Beamten oder staatlichen Angestellten durch Einnahmen aus einem Kapitalstock gewährleisten sollen, als Staatsfonds betrachtet werden sollen, ist in der Literatur umstritten.Ashby Monk: Is CalPERS a Sovereign Wealth Fund?. Über: Center for Retirement Research am Boston College, abgerufen am 12. Mai 2017 Im Gegensatz zu den anderen Fonds gibt es hier konkret Begünstigte (Rentner) und nicht den Staat als alleinig Begünstigten in Vertretung der Allgemeinheit.
Der weltweit größte staatliche Fonds, der Social Security Trust Fund der Vereinigten Staaten, wird grundsätzlich nicht als Staatsfonds betrachtet. Der Staatliche Pensionsfonds in Norwegen wird hingegen ganz überwiegend zu den Staatsfonds gezählt, seit 2006 die Verwaltung der Sozialversicherungsgelder mit der Verwaltung der Einnahmen aus der Erdölförderung zusammengelegt wurde.
Wirtschaftliche Bedeutung Im Jahr 2012 hielten Staaten Fonds im Wert von knapp 4,5 Billionen US-Dollar.Auf Einkaufstour: Staatsfonds kapern die ganze Welt. In: Handelsblatt, 16. Januar 2013, abgerufen am 12. Mai 2017. Von 2005 bis 2015 kamen mindestens 30 neue Staatsfonds hinzu.Staatsfonds: Gigantische Geldberge. In: Focus Money, 11. Juni 2014, abgerufen am 13. Mai 2017. Mitte des Jahres 2016 lag das Anlagevermögen von Staatsfonds nach Angaben des Sovereign Wealth Fund Institute schon bei 7,3 Billionen US-Dollar.Gabriel Knupfer: Das sind die grössten Staatsfonds der Welt. In: Handelszeitung, 13. Mai 2015, abgerufen am 13. Mai 2013.
Durch dieses hohe Anlagevolumen sind Staatsfonds zu wichtigen Akteuren auf den Finanzmärkten geworden. Der norwegische Statens pensjonsfond hielt im Jahr 2016 etwa 60 % seines Vermögens in Aktien. Seine Beteiligung an mehr als 9.000 Unternehmen in 75 Ländern entsprach zu diesem Zeitpunkt mehr als 1 % aller Aktien der Welt. In Deutschland zog die Beteiligung eines ausländischen Staatsfonds erstmals öffentliche Aufmerksamkeit auf sich, als sich das Emirat Kuwait mit seinem Staatsfonds Kuwait Investment Authority im Jahr 1974 als Großaktionär an der damaligen Daimler-Benz AG beteiligte. Der Anteil an der Daimler AG betrug zum Jahresende 2016 etwa 6,8 % am Grundkapital.Aktionärsstruktur. Auf der Webseite der Daimler AG, abgerufen am 12. Mai 2017.
Darüber hinaus halten Staatsfonds auch in größerem Umfang Staatsanleihen. Der chinesische Staat hielt im Jahr 2007 einen großen Teil seiner Devisenüberschüsse von damals 1,5 Billionen US$ in festverzinslichen US-Staatsanleihen. Es ist davon auszugehen, dass er auch europäische Staatsanleihen hält, wobei Deutschland einen seiner Wirtschaftskraft entsprechenden Anteil ausmachen dürfte.
Gründe für die Bildung von Staatsfonds Staaten bilden solche Fonds insbesondere aus folgenden Gründen und gemäß folgenden Interessenlagen: Ausgleich von Preisschwankungen von Rohstoffen: Um hohe Einnahmen aus Rohstoff-Verkäufen in Zeiten hoher Preise anzulegen, um in Zeiten niedriger Preise für die exportierten Rohstoffe den fehlenden Zustrom an Geldern durch Rückgriff auf die angelegten Reserven auszugleichen. Ein Beispiel ist der Copper SF Chiles mit 3,9 Mrd. US$ Anlagesumme (2007) zum Ausgleich von Kupfer-Preisschwankungen. Ein weiteres Beispiel ist der Stabilisierungsfonds Russlands. Schutz der Volkswirtschaft vor Inflation: Wenn Einnahmen aus Rohstoffverkäufen so groß sind, dass dieses Geld nicht mehr sinnvoll und/oder nicht ohne Schaden für die eigene Volkswirtschaft ausgegeben werden kann. So sind etwa die Öl- und Gaseinnahmen Norwegens so groß, dass, wenn sie komplett ausgegeben würden, eine extreme Inflation die Folge wäre. Bildung von Reserven für die Zeit nach der Erschöpfung von Rohstoffvorräten: Wenn ein Staat in hohem Maß auf die Einnahmen aus Rohstoffverkäufen angewiesen ist, die Rohstoff-Reserven aber absehbar zur Neige gehen, werden Einnahmen aus diesen Verkäufen in anderen Industriezweigen angelegt wird, um aus dessen Erträgen künftig den Staatshaushalt zu stützen. Ein Beispiel ist der Kuwait Future Generations Fund der Kuwait Investment Authority. Ähnliche Fonds gibt es auch in anderen erdölexportierenden Staaten. Anlage von Devisenüberschüssen: Wenn eine stark vom Staat geprägte Wirtschaft, wie z. B. die Chinas, hohe Devisen-Überschüsse erzielt, um diese gewinnbringend anzulegen. Machtpolitische Ziele: So dient die Gründung des saudischen Public Investment Fund (PIF) der Verknüpfung der absehbar notwendigen Wirtschaftstransformation Saudi-Arabiens mit der Herrschaftskonsolidierung des Kronprinzen und der Abschöpfung von Einkommen der Feudalelite des Landes.Stephan Roll: Ein Staatsfonds für den Prinzen: Wirtschaftsreformen und Herrschaftssicherung in Saudi-Arabien. SWP-Studie 2019/S 13, Juni 2019, doi:10.18449/2019S13 Strategische Entwicklungsziele: Um strategische Investitionen zu tätigen, z. B. in Rohstoffvorkommen in fremden Staaten, in als zukunftsträchtig eingestufte Industriezweige und Technologien, in Rüstungsbetriebe fremder Staaten etc. Häufig sind die Funktionen von Rohstoff- und Entwicklungsfonds miteinander verknüpft. Spezielle Aufgaben: Um mit einer abgesonderten Vermögensmasse eine bestimmte Aufgabe oder Aufgaben zu erfüllen. Insoweit kann auch z. B. die von Deutschland aus überlassenen Geldern des Marshallplans gebildete Kreditanstalt für Wiederaufbau als Staatsfonds angesehen werden, die günstige Kredite für als förderwürdig angesehene Zwecke vergibt. Das Fondsgeld wird einerseits durch diese Kredite angelegt und vermehrt und erreicht andererseits eine Förderung bestimmter politischer Ziele wie Existenzgründungen oder Maßnahmen zum Energiesparen. Dem Saudi-Arabischen Staatsfonds wiederum ist die Saudi Agricultural and Livestock Investment Company (Salic) unterstellt, welche die Versorgung Saudi-Arabiens mit Nahrungsmitteln sicherstellen soll.«Wir bewegen uns auf eine globale Ernährungskrise zu», Tages-Anzeiger, 15. März 2022 Bedingungsloses dauerhaftes Einkommen für die Bürger: Um die Bevölkerung durch dauerhafte Anlage eines Teils von Rohstoffeinnahmen und eine dauernde Ausschüttung eines Teils der Einnahmen des Fonds an die Bürger, einerseits sofort und ständig, andererseits dauerhaft am Rohstoffreichtum ihres Landes teilhaben zu lassen. Einziges Beispiel für diesen Zweck ist der Alaska Permanent Fund. Altersversorgung, siehe Pensionsfonds #Staatliche Pensionsfonds.
Staatsfonds Die fünfzig größten Einzelfonds sind, nach verwaltetem Vermögen in Milliarden US-Dollar:
Staat FondsVermögen2024 Vermögen2018Souvereign Wealth Fund Institute: (englisch) Vermögen2012 Gründung Einnahmen Statens Pensjonsfond Utlandoder auch Government Pension Fund Global (GPFG)1.796 1.035 654 1990 Erdöl China Investment Corporation (CIC)1.332 941 482 2007 SAFE Investment Company1.090 441 324 1978 , (Abu Dhabi)Abu Dhabi Investment Authority (ADIA)1.058 683 450 1976 Erdöl Kuwait Investment Authority980 592 290 1953 Erdöl Public Investment Fund (PIF)925 250 4 2008 Erdöl Government of Singapore Investment Corporation (GIC)801 390 260 1981 Danantara Indonesia Sovereign Fund600 - -2025 ErdölQatar Investment Authority (QIA)526 320 135 2005 Erdöl und Erdgas Hong Kong Monetary Authority Investment Portfolio (Hong Kong Exchange Fund)514 457 497 1993 Temasek Holdings389 375 158 1974 National Social Security Fund (NSSF)414 295 136 2000 , (Dubai) Investment Corporation of Dubai (ICD)399 23070 2006 Korea Investment Corporation (KIC)189 134 43 2005 , (Abu Dhabi) Mubadala Investment Company329 125 48 2002 Erdöl , (Abu Dhabi) Abu Dhabi Investment Council (ADIC) - 123 10 2007 Erdöl, (Abu Dhabi)Abu Dhabi Developmental Holding Company (ADQ)250 - -2018 Australian Government Future Fund149 105 77 2006 National Development Fund of Iran (NDFI)16 91 35 2011 Erdöl und Erdgas Stabilisierungsfonds43 66 86 2008 Erdöl Bpifrance45 68 2012 Libyan Investment Authority (LIA)39,5 66 63 2006 Erdöl , (Alaska)Alaska Permanent Fund61,24 62 42 1976 Erdöl Samruk-Kazyna80 61 78 2008 Kazakhstan National Fund58,8 5842 2000 Erdöl Brunei Investment Agency (BIA)73 40 39 1983 ErdölTurkey Wealth Fund31440 -2016Khazanah Nasional (BHD)363922 1993 , (Texas) Texas Permanent School Fund (TPSF)57 38 27 1854 Erdöl Emirates Investment Authority (EIA)102 37 10 2007 Erdöl Staatlicher Ölfonds von Aserbaidschan (SOFAZ)60 33 33 1999 Erdöl New Zealand Superannuation Fund45 29 20 2001 Fonds zur Finanzierung der kerntechnischen Entsorgung23 (2023)24Fonds zur Finanzierung der kerntechnischen Entsorgung, Geschäftsbericht 2018 (PDF hier verfügbar), S. 22 f. -2017Atomenergie , (Neu-Mexiko) New Mexico Land Grant Permanent Fund (LGPF)32,6 20 15 1893 Erdöl und Erdgas State General Reserve Fund (SGRF) - 18 8 1980 Erdöl und Erdgas , (Texas) Permanent University Fund (PUF)36,5 17 1876 Erdöl und Erdgas Timor-Leste Petroleum Fund18 17 11 2005 Erdöl und Erdgas Russischer Reservefonds - 16 125 2008 ErdölRussischer Wohlfahrtsfonds1132008Öl & Gas Social and Economic Stabilization Fund (ESSF)3,815 2007 Kupfer Alberta Heritage Savings Trust Fund (HSTF)27,3131976ErdölRussian Direct Investment Fund (RDIF)28132011Mumtalakat Holding Company17,9112006 Ireland Strategic Investment Fund (ISIF)19 9 - 2014 Fondo de Estabilización Fiscal (FEF)4,3 8 1999 Fond de Regulation des Recettes (FRR)16,3 8 57 2000 Erdöl und Erdgas , (Wyoming) Permanent Wyoming Mineral Trust Fund (PWMTF)10 7 6 1974 BergbauFundo Soberano Do Brasil (FSB) -72008 Fondo para la Estabilización de los Ingresos Presupuestarios (FEIP)4,7 6 2 2000 ErdölFondo Mexicano del Petroleo para la Estabilizacion y el Desarrollo4,7 -2015ErdölOman Investment Authority (OIA)50 - -2020Erdöl & DevisenreservenOman Investment Fund (OIF) -62006ErdölPula Fund3,561994DiamantenHeritage and Stabilization Fund (HSF)662000ErdölChina-Africa Development Fund5552007Devisen/SonstigeFundo Soberano de Angola (FSDEA)3,9552012Erdöl
Reglementierung
Auf Nationaler Basis In einigen Rechtsordnungen ist die feindliche Übernahme von Unternehmen in bestimmten Wirtschaftszweigen durch ausländische Investoren genehmigungspflichtig bzw. untersagt. Typische verbotene oder genehmigungspflichtige Bereiche sind die Rüstungsindustrie, Massenmedien, Telekommunikation und Energieversorgung.
Ein Beispiel für ein Land mit strenger Reglementierung sind die USA.Überblick bei Johanna Wolff: Ausländische Staatsfonds und staatliche Sonderrechte - Zum Phänomen "Sovereign Wealth Funds" und zur Vereinbarkeit der Beschränkung von Unternehmensbeteiligungen mit Europarecht, Diss., Berlin 2009, S. 118 ff. Deren Committee on Foreign Investment in the United States, (CFIUS), prüft bei Investitionen ausländischer Investoren regelmäßig, ob die staatliche Sicherheit tangiert ist. Es besteht sogar die Möglichkeit, Verträge nachträglich zu annullieren.